一方面，疫情后為貫徹落實(shí)“六穩(wěn)六?！狈结?，證監(jiān)會(huì)正積極推進(jìn)全面深化資本市場(chǎng)改革，創(chuàng)造良好的中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展生態(tài)，近期國(guó)內(nèi)上市政策利好消息不斷釋放，同時(shí)，茶行業(yè)一縣一業(yè)等脫貧政策多向驅(qū)動(dòng)；另一方面，目前茶行業(yè)亟需注入新的增長(zhǎng)動(dòng)力，需要真正的龍頭茶企來(lái)引領(lǐng)、推動(dòng)規(guī)范茶葉市場(chǎng)向前穩(wěn)健發(fā)展?；谝陨希壳皝?lái)看，行業(yè)整體對(duì)茶企們上市的期待性很高，周邊摩拳擦掌要申購(gòu)股份的茶友不在少數(shù)。
作為擁有共同“主體產(chǎn)品基因”——普洱茶的茶企，除了中茶、瀾滄古茶“搶著”上市，還有七彩云南慶灃祥也在做上市輔導(dǎo)沖擊A股途中。這，并非巧合現(xiàn)象。
早在2011-2012年間，行業(yè)就不斷傳有茶企擬上市的消息，比如安溪鐵觀音、八馬茶業(yè)、怡清源、湘豐等，所涉產(chǎn)業(yè)不乏有安溪鐵觀音、湖南黑茶，后面就再?zèng)]了聲影。直到去年8月份，八馬茶業(yè)再次傳出擬A股IPO消息，并對(duì)外公告上市輔導(dǎo)已備案。
現(xiàn)階段上市時(shí)機(jī)看似成熟，卻無(wú)法掩蓋傳統(tǒng)茶企上市路艱難的事實(shí)。而上市艱難的背后，對(duì)應(yīng)的是茶行業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的不明朗節(jié)奏。
不到1%，整體市場(chǎng)體量甚微
2018年，中國(guó)茶葉國(guó)內(nèi)銷售量達(dá)到191萬(wàn)噸，同比增幅為5.1%，市場(chǎng)內(nèi)銷額達(dá)到2661億元;出口總量達(dá)36.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.66%。以中茶為例，該年中茶營(yíng)銷額30億元，如果整個(gè)中國(guó)茶葉市場(chǎng)以4000億來(lái)計(jì)算，那么，中茶的市場(chǎng)占比不到1%。頭部品牌茶企尚且如此，更莫若說(shuō)其它了。
產(chǎn)能過(guò)剩，需求動(dòng)力不足
2019年，中國(guó)茶葉國(guó)內(nèi)銷售量達(dá)202.56萬(wàn)噸，茶葉出口數(shù)量36.65萬(wàn)噸，全國(guó)干毛茶產(chǎn)量為279.34萬(wàn)噸，供需端之間有明顯差距。事實(shí)上自2014年起，我國(guó)茶葉消費(fèi)增長(zhǎng)始終低于產(chǎn)量增長(zhǎng)，茶葉庫(kù)存每年不斷增加，面臨著產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。
茶葉供需不平衡的嚴(yán)重性，不僅僅體現(xiàn)在表象庫(kù)存壓力上。當(dāng)茶葉需求市場(chǎng)未被有效創(chuàng)造出來(lái)時(shí)，意味著以投入自然資源、資本、勞動(dòng)三大要素稟賦創(chuàng)造供方市場(chǎng)需要的成本極高，與之對(duì)應(yīng)的，企業(yè)外部即“社會(huì)協(xié)作規(guī)范”的成本也很高，當(dāng)這些需方成本、監(jiān)管成本與供方產(chǎn)出經(jīng)濟(jì)效益不匹配時(shí)，茶葉亂象必然存在，監(jiān)管失衡難以避免。
茶葉供給無(wú)法自動(dòng)創(chuàng)造出茶葉需求，只有當(dāng)茶葉的需求市場(chǎng)被廣泛創(chuàng)造出來(lái)，才有可能反哺供給市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)茶葉供應(yīng)鏈條的完善與茶葉工業(yè)自動(dòng)化，才能激勵(lì)監(jiān)督體制的不斷調(diào)整完善，實(shí)現(xiàn)執(zhí)法嚴(yán)厲，推動(dòng)市場(chǎng)跨入新發(fā)展階段。反推如是，當(dāng)茶葉需求市場(chǎng)尚不能被廣泛創(chuàng)造出來(lái)前，盲目開啟茶葉工業(yè)自動(dòng)化的風(fēng)險(xiǎn)（成本）極高。
近年來(lái)，國(guó)家在創(chuàng)造需求市場(chǎng)上，克服重重困難開拓“一帶一路”，建設(shè)中老昆（明）萬(wàn)（象）鐵路等，都是在為國(guó)內(nèi)企業(yè)極力創(chuàng)造遠(yuǎn)距離貿(mào)易需求市場(chǎng)，有實(shí)力的老鐵們可以開始行動(dòng)了。
但是打鐵也得自身硬。茶葉在需求端表現(xiàn)一直難盡如意，除了外部原因——需求市場(chǎng)小，還有內(nèi)部原因——除了老生常談的文化屬性自我限制外，有一個(gè)很大的問(wèn)題，茶葉（傳統(tǒng)茶葉）的需求彈性明顯。
以普洱茶為例。普洱茶的優(yōu)勢(shì)是自然資源豐富且優(yōu)質(zhì)，產(chǎn)地眾多，產(chǎn)地特色明顯，工藝技術(shù)的細(xì)分化程度也比較高，按理講所有茶葉都能在市場(chǎng)上獲得自己的定位。但結(jié)果相反，幾乎所有的普洱茶都想包裝成“老班章”。不是老班章的茶就整個(gè)“小班章”的茶，要不就是老班章“隔壁老王”的茶，還有“老班章大師”做的茶。再高級(jí)一點(diǎn)的，用相似的套路或者體系自建“新王國(guó)”，不叫“老班章”了，叫“炒王”或者“文物”。
都說(shuō)成也蕭何，在“老班章”的帶動(dòng)下，普洱茶一躍從農(nóng)副產(chǎn)品躋身成為理財(cái)產(chǎn)品，出現(xiàn)了期貨市場(chǎng)，讓一部分人先富起來(lái)了，也帶動(dòng)了一方經(jīng)濟(jì)。
與此同時(shí)，普洱茶盡管不在六大茶類江湖，卻一躍成為茶界江湖霸主——2020年普洱茶的品牌收益最高，達(dá)到了40494.40萬(wàn)元，西湖龍井和信陽(yáng)毛尖分別以38142.21萬(wàn)元、37259.55萬(wàn)元的品牌收益位于前三位（目前來(lái)看，也是最有望成為以其為主營(yíng)產(chǎn)品的“茶葉第一股”）。
然敗也蕭何，“老班章”一將功成，臺(tái)地茶、小樹茶萬(wàn)骨枯萎，無(wú)數(shù)臺(tái)地茶園被拉踩、廢棄，小樹茶愈發(fā)籍籍無(wú)名，銷售下滑；茶行業(yè)內(nèi)部細(xì)分逐漸被弱化，產(chǎn)出產(chǎn)品同質(zhì)性高，細(xì)分市場(chǎng)窄，清一色的“同名茶”，行業(yè)需求彈性很大。對(duì)比酒業(yè)，盡管茅臺(tái)領(lǐng)先，但其行業(yè)梯度內(nèi)還有五糧液、瀘州老窖等細(xì)分化角色可與之角逐，增加企業(yè)間的制衡籌碼，難產(chǎn)寡頭。反觀茶業(yè)，在打造高度集中品類、弱化品牌度時(shí)，稍不留神，就被隔壁家行業(yè)細(xì)分程度高，幾乎所有產(chǎn)品都能在市場(chǎng)上獲得自身市場(chǎng)定位，行業(yè)需求幾乎沒(méi)有彈性的“新式茶飲”把賽道給搶占了，更遑論新式茶飲的需求市場(chǎng)更顯性化。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，存量市場(chǎng)下的博弈
據(jù)《2019新式茶飲消費(fèi)白皮書》披露，2019年中國(guó)茶飲市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)突破4000億（新式茶飲門店銷售額+傳統(tǒng)茶葉銷售額的總和）。無(wú)論怎么保守拆分統(tǒng)計(jì)，新式茶飲的吸金能力超于傳統(tǒng)茶葉都已是不爭(zhēng)的事實(shí)。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，從2015年12月到2019年2月，新式茶飲品牌涉及的億元級(jí)別融資事件達(dá)到8起。而最近幾年來(lái)，以奈雪的茶、喜茶等排名前十的玩家拿下了共近30億元的融資額，均獲得高估值甚至謀求上市機(jī)會(huì)，奈雪2018年3月A+輪融資之后估值更是60億元，成為新式茶飲首個(gè)獨(dú)角獸，幾乎是以碾壓式優(yōu)勢(shì)超越了傳統(tǒng)茶葉品牌。
產(chǎn)能過(guò)剩，外部還有新式茶飲、咖啡等的激烈競(jìng)爭(zhēng)，加上疫情后消費(fèi)端動(dòng)力嚴(yán)重不足，部分茶企出現(xiàn)不同程度銷售下滑現(xiàn)象，使得茶行業(yè)還沒(méi)有好好地消化自身特有的歷史文化內(nèi)涵，便已然跨入了存量時(shí)代，如何突破下階段的需求增長(zhǎng)與長(zhǎng)周期運(yùn)營(yíng)，是擺在茶企面前的難題。
茶葉發(fā)展有跡可循，鐵觀音的迷局也許不會(huì)在普洱茶中重現(xiàn)，因?yàn)閮烧哂懈拘缘牟煌瑢傩?，區(qū)別之一便是普洱茶可觀的收藏屬性。收藏屬性的標(biāo)配是時(shí)間與紅利，意味著普洱茶在享受紅利的同時(shí)，還有足夠的時(shí)間去創(chuàng)造更大的需求市場(chǎng)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)范、調(diào)整、完善。只是時(shí)間是把雙刃劍，優(yōu)勝就一定會(huì)劣汰。
茶企爭(zhēng)相搶灘資本市場(chǎng)，沖擊上市，莫外乎要?jiǎng)?chuàng)造更大的需求市場(chǎng)，本質(zhì)上是存量市場(chǎng)下進(jìn)行的一場(chǎng)博弈。對(duì)應(yīng)的，一場(chǎng)增量市場(chǎng)的新博弈，才剛剛開始。
